经纬创投张颖最新内部讲话:创投行业进入“良币驱逐劣币”时代-九游会真人第一品牌游戏合营

澎湃新闻记者 戚夜云
2023-11-29 15:20
来源:澎湃新闻

随着2023年逐渐走到尾声,近日,经纬创投创始管理合伙人张颖在内部讲话时表示,创投行业进入了一个“良币驱逐劣币”的时代。

“现在资金不再像以前那么充裕,缺乏生命力的公司逐渐融不到下一轮了。但与此同时,那些有顽强生命力的公司会更受到追捧,不愁融资。没有以前那么多非理性的资金搅局,优质公司反而能够获得更长远的发展。”不过,张颖也认为,现在已不是曾经遍地黄金的时候了。“现在,我们需要更好的心态,要相信中国的国运,以及在这个基础上要有足够的耐心。”

“我在内部也经常说:弹药充足,总有机会。我们要充分认清客观条件的限制,充分认识自身能力的限制,要关注那些容易在顺境里被忽略的、本质的、不变的东西。”张颖补充道,从纯投资的角度来说,虽然移动互联网赛道已经停滞好几年了,但中国市场蓬勃发展,持续有新的领域在崛起和超越,甚至达到全球最顶尖的水平。比如电动车、新能源产业链、智能制造等等,都在不同的细分方向上持续超越海外。

那么,如何应对未来?张颖表示,要有耐心不等于躺平,更不是一刀切地停止投资,我们还是要看到那些结构性机会。

“尤其是在政策同频方面,从历史来看,中国的发展经历了三次浪潮,而2023年就处在第三次浪潮中,它由能源结构转型和智能制造组成,以及由此带来的全球化2.0,这就是我们投资的重中之重。”“在未来,我还认为会有一波非常惊人的中国公司全球化2.0。这类公司不像以前的app、广告营销,不再是非常轻的公司。它们也不同于更早一辈企业家,因收购把产品带回中国的出海。”张颖举例说道,“这新一波公司在走出国门后,他们在当地建厂、建立研发子公司。他们更在意形成一个闭环的组织体系,把中国优秀的制造能力外溢出去,比如智能制造、新能源、机器人、生物医药上游等领域。”

此外,张颖认为投资机构要更加重视“修炼内功”。

“我们在投资上,对每一分钱的严谨程度,就要以这是最后一期基金为底线。我们始终在尽全力研究眼前和未来的机会,力求找到当下和后续最合适的投资逻辑,这才是重中之重。”张颖强调,对每个项目都要求极致的尽职调查,花大量时间。

张颖说,“任何一家投资机构,80%的收益其实来自五个人,甚至更少。我们少数几个资深合伙人,最需要做的就是判断当下、中期,谁能成为这最核心的四到五个人,然后把他们放到正确的岗位,赋予他们更多的投资权力。”

“在项目上,我现在花更多时间在压舱石项目上。什么叫压舱石?就是我们过去投资的理想、小鹏,特点是大金额、高增速。不管是我们的早期还是成长期,每一支都要有三到五个压舱石项目。很多时候我们回头复盘,越有争议的项目,越有可能最终做大。”张颖表示。

而从个人角度,张颖表示关键的一点,是保护好自己的财富。管理好自己的钱,不要把之前“时代红利”下赚到的钱,在今天用自己的“努力”和“真实的能力”亏掉。尊重专业、尊重耐心、尊重分散式布局,凡事行动前要有前置性思考,保护好自己的财富。

最后,张颖总结道,经纬至今已经成立了15年,能走到今天,靠的不是预测经济周期的变化,而是一直在寻找一些不变的东西。比如就投资的实操来说,寻找“快”就是一个不变的东西。中国发展到今天,就是靠自己的速度取胜,公司也是如此。“这背后最大的价值闪光点,还是你的文化能做到上下一心,这才保证了你可以快。快才是遥遥领先的不二法门。”

据了解,经纬创投创立于2008年,管理规模超过500亿元人民币,是行业内长期专注早期和早成长期投资的头部创投机构,专注新技术/硬科技、产业数字化、医疗、新消费、前沿科技等领域投资。目前,经纬创投累计投资700多家企业,明星公司包括理想汽车、小鹏汽车、瓜子二手车、饿了么、有赞、容百科技、极米科技、陌陌、嘉和生物、芯驰科技、星际荣耀等。

责任编辑:孙扶
图片编辑:李晶昀
校对:张艳
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