秦洪看盘|短线流动性趋紧,a股市场回落寻找支撑-九游会真人第一品牌游戏合营

金百临咨询 秦洪
2023-11-29 17:30
来源:澎湃新闻

周三a股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中,受到北向资金再度大幅净减持等因素的影响,沪深300指数等主要股指的跌幅较大。但受益于充电桩概念股、第三代半导体概念股的活跃,中证1000指数、科创成长指数有一定的抗跌态势。看来,小市值成长股风格特征依然突出。

背离态势较为明显

就周三盘面的主要股指表现来看,有所出乎市场预期。一是整个a股主要股指虽然有所分化,但整体上是弱势的,说明包括a股在内的人民币资产的价格走向是疲软的,这与人民币汇率持续走高的态势形成了较强的背离态势。

二是a股市场所处的流动性在短期层面来说,出现了一定的紧张态势,沪深两交易所的国债逆回购利率持续走高,gc001(204001)品种在盘中更是达到年化7.7%收益率的水平,这从一个侧面说明了短线机构之间的流动性有所紧张。以往惯例显示出,一旦流动性趋紧,小市值成长股品种的压力较强。但有意思的是,在周三盘面中,小市值的科技成长股的表现远强于蓝筹股。

如此背离的背后就说明了两个盘面态势,一是当前的资金或者说流动性的压力方主要体现在机构资金,而非交易热钱。毕竟交易热钱的交易频繁高,机动性能强。所以,仍然能够支撑小市值的操作风格。二是当前的人民币汇率走强的动能更可能是因为年底已近,结汇因素驱动人民币走强。另外,伴随着美元的疲软,对应着人民币汇率的走高,并不代表国际资本重新审视人民币资产的投资价值。就如同在周三,北向资金为代表的外资再度大手笔减持,从而放大了短线a股的承压,也是对北向资金动向较为敏感的沪深300指数等股指跌幅较大的动力源泉。

已无太大下调空间

也正因为如此,相关分析人士指出a股进一步下跌的空间相对有限。一是因为人民币汇率的确在走强,从而有利于改善a股的流动性。也就是说,虽然短线因素使得流动性有所收紧,但随着人民币汇率的增强,a股所处的流动性将迅速再度改善,从而给a股带来新的支撑力量。

二是稳增长已是大势所趋,但周三的金融地产股,尤其是地产龙头股以及保险龙头股的股价出现领跌态势,这与当前的政策导向有着明显的背离态势。背离,必定会带来纠偏,至少均值回归的力量会牵引着过度悲观的金融地产股重返均值中枢。也就是说,市场的下跌动能并不强劲,经过周三的集中释放之后,不排除在周四以及之后的交易日里迅速企稳。

与此同时,在近两个月来,每当a股市场出现单日调整幅度较大的时候,就会出现相关各方呵护a股走向的措施等信息,比如说在周一的调整之后就迅速出现了天岳先进(688234)为代表的上市公司大手笔回购的信息。所以,不排除在周三调整之后,相关上市公司再度释放利好的可能性,甚至不排除实力机构再度通过增持etf进入a股的可能性。虽然短线a股因诸多意料外的因素冲击而有所疲软,但持续下跌的空间并不宜过于夸大。在操作中,仍宜坚守长期持股的底气,并利用盘中的震荡积极调仓,以待新一轮反弹行情。

(执业证书:a1210612020001)

责任编辑:葛佳
图片编辑:蒋立冬
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